Op Ed: Escalonando o Mercado de Capitais Adoção da Tecnologia Blockchain com SHA-3


A mudança já começou; as finanças estão migrando para o blockchain, aproveitando os benefícios de descentralização e desintermediação da arquitetura da tecnologia. Todos os tipos de ativos estão sendo transferidos para o blockchain, criando um sistema mais eficiente e econômico para a transferência de valor e o gerenciamento da propriedade fracionária. Esta migração não está apenas interrompendo o sistema financeiro existente, está democratizando o acesso ao capital de crescimento em todo o mundo. Hoje, a segurança para grande parte da comunidade blockchain depende de um padrão de algoritmo hash desatualizado (SHA-2), um que não é mais adequado às necessidades dos exigentes mercados financeiros. Cadeias existentes eventualmente precisarão atualizar para o que nossa equipe determinou como sendo a melhor função hash criptográfica da categoria, SHA-3, mas novas blockchains devem implementá-las agora. Estes são os primeiros dias de colocar títulos no blockchain. Como líderes em tecnologias de criptografia de títulos e blockchain para os mercados de capital, devemos estar atentos sobre como facilitamos essa transferência de ativos; Precisamos garantir que operemos de maneira a estabelecer as bases para a segurança a longo prazo e definir um padrão para as melhores práticas do setor. Implementar a melhor função de hash criptográfica da categoria, o Secure Hash Algorithm-3 (SHA-3), serve essa missão. A tecnologia Hash FunctionBlockchain está interrompendo o setor de gerenciamento de dados. Redes peer-to-peer promoveram o uso de criptografia, criando uma demanda crescente em segurança de dados e soluções de transparência. Uma função hash criptográfica é um algoritmo que emprega a matemática para criar uma impressão digital única de caracteres alfanuméricos de tamanho fixo, considerando um documento de entrada de tamanho desconhecido. Isso torna a tarefa de comparar a autenticidade de um documento com um original muito simples: em vez de precisar ler os dois documentos em detalhes, podemos simplesmente comparar a menor impressão digital produzida pela função hash. Em redes peer-to-peer, as funções hash ajudam a proteger os dados da transação gerando uma impressão digital exclusiva para cada transação. Os hashes de transação são organizados em uma árvore Merkle (a.k.a. uma árvore de hash) para ajudar a validar a autenticidade e o relacionamento de cada transação armazenada no blockchain. A função hash SHA-3 também é usada no nível de bloco para gerar um desafio de prova de trabalho que se torna o alvo para os mineradores que buscam criar o próximo bloco no blockchain. Esse desafio é uma parte importante de como a rede mantém sua integridade e alcança um consenso descentralizado. A criptocurança é concedida ao minerador que calcula com sucesso um hash SHA-3 que atende aos requisitos especificados no desafio de prova de trabalho. Embora a tecnologia blockchain seja o caminho claro para os primeiros adotantes do setor, dentro das finanças tradicionais ainda existem preocupações sobre empresas e empresas. aplicativo corporativo. Atendendo a essas necessidades e, assim, trazendo a solução blockchain para o mainstream, vai depender de como blockchains são arquitetados para proteger os dados do cliente de interferência de rede ou manipulação. Como um componente significativo da arquitetura, a função hash correta pode determinar a operacionalidade em nível corporativo. Garantindo o mercado de capitais Com o SHA-3As, um padrão de hash que fornece segurança certificada sobre chaves privadas dos usuários, bem como criptografia baseada em hardware de alta velocidade, SHA -3 melhor atende às necessidades dos mercados de capitais de amanhã. O SHA-3 tem as características certas para instilar confiança em uma rede peer-to-peer que não depende de intermediários centralizados para autoridade ou governança. Ao contrário da função hash do Bitcoin e de outros blockchains baseados no SHA 256, o SHA-3 foi desenvolvido pela colaboração da comunidade através do Instituto Nacional de Padrões e Tecnologia (NIST), forçando diferentes perspectivas e questões a serem abordadas. Isso significava que a função hash tinha que suportar o escrutínio público e testes exaustivos para ser considerado o padrão de hashing, que agora se tornou. Em 2015, o NIST lançou o SHA-3 como seu padrão para “garantir a integridade da informação eletrônica”. Um subconjunto de criptografia Keccak, SHA-3 é construído na construção de esponja, um método particular de “absorver” dados e depois “apertar” isso fora. Diferentemente de outras funções hash criptográficas, a construção de esponja permite a entrada e saída de qualquer quantidade de dados, estendendo a função de saída e possibilitando maior flexibilidade de uso.Uma preocupação ultrapassada ponderada contra o SHA-3 é uma velocidade de hashing mais lenta do que seus predecessores. Isso é justo, mas apenas no que diz respeito ao software. Quando se trata de hardware, o SHA-3 supera facilmente o SHA-1 e o SHA-2, e o hashing está ocorrendo cada vez mais em componentes de hardware. O terceiro de uma série, o SHA-3 é notavelmente diferente de suas primeiras e segundas iterações, que compartilham algumas das mesmas estruturas de matemática e criptografia (MD5). Construindo uma blockchain melhor Temos a oportunidade de aproveitar o que aprendemos com as blockchains mais proeminentes da atualidade e criar uma iteração da tecnologia que alavanca o que funciona e atende às necessidades de nossos negócios para os mercados de capital. A criação de uma nova blockchain de criptossegurança dedicada permite personalização e transparência que podem atender melhor às necessidades do futuro. Seguindo o FIPS (Federal Information Processing Standard), o SHA-3 é mais adequado para uso industrial com um hashate “uma ordem de grandeza maior do que o SHA-2”, conforme apontado pela equipe de Keccak.Depois de nossa recente pesquisa do algoritmo hash Entre os candidatos, incluindo Equihash, Cuckoo Cycle e Ethash, concluímos que o SHA-3 realmente atende melhor às necessidades dos mercados de capitais. A pesquisa analisou o método de operação, independência no trabalho, otimização ou resistência ASIC, controle de dificuldade, algoritmos, segurança e velocidade. Dos candidatos, o SHA-3 provou ser o melhor da categoria, fornecendo segurança certificada e estabelecendo confiança em uma rede de apoio à emissão, negociação e compensação e liquidação de títulos globais. A BOLIDL> HODL ainda está nascendo em sua expansão, a indústria de blockchain como todo está mostrando sinais de maturidade. A volatilidade continuada na avaliação das moedas criptográficas provou ser demais para as pessoas que buscam lucros criptográficos rápidos. O preço simbólico não perturba aqueles que “hodl” com uma visão para construir ferramentas e redes melhores para um futuro melhor. E, embora a volatilidade tenha ajudado a reduzir parte da histeria em torno da criptomoeda, há uma comunidade em crescimento à procura de maior sofisticação dos participantes do setor. "Buidl", uma homenagem direta ao "hodl", é um movimento que se concentra no desenvolvimento de criptomoedas. O “Buidl” incentiva as equipes a examinar como a tecnologia blockchain pode apoiar melhor a mudança social necessária versus aplicação rápida e frívola. Infra-estrutura cuidadosa é o caminho a seguir. Quando se trata de mercado de capitais, não deve ser uma corrida para movimentar ativos no blockchain, mas um processo estratégico que facilita o acesso de novos participantes do mercado ao capital de crescimento e aos participantes existentes. benefícios completos da tecnologia de contabilidade distribuída. Empregar a melhor função hash criptográfica da categoria serve a esta missão e fortalece a confiança em um sistema sem confiança. Este é um artigo de opinião de Kiarash Narimani, Ph.D., Diretor de Desenvolvimento do Equibit Group. A visão expressa é dele e não reflete necessariamente as da BTC Inc ou da Bitcoin Magazine.

Este artigo foi publicado originalmente na revista Bitcoin.

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Expansão do mercado de capitais vai possibilitar maior participação privada em bancos públicos, diz Meirelles – Notícias


SÃO PAULO, 30 Jan (Reuters) – A expansão do mercado de capitais e ciclos mais longos de crescimento da economia devem abrir espaço para maior privatização de bancos públicos, avaliou o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, nesta terça-feira.

A privatização seguiria um modelo semelhante ao proposto pelo governo para a Eletrobras, permitindo que investidores privados detenham participação acionária, explicou o ministro, durante sessão de perguntas e respostas de uma conferência do Credit Suisse.

“Não há nada decidido sobre isso”, afirmou Meirelles, que defende a redução da participação do Estado na economia. “Existe processo importantíssimo que é o processo de participação na Eletrobras, esse modelo é muito importante.”

Segundo o ministro, a entrada de investidores pode contribuir também para melhorar a governança de instituições financeiras que hoje estão nas mãos exclusivamente do governo, mas isso deve ser um processo gradual, dada a importância que a sociedade confere às companhias estatais.

Durante o Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, o ministro defendeu a privatização da Eletrobras e também se disse favorável “por princípio” a um processo semelhante para a Petrobras, ressaltando, porém, que o momento não era adequado para tratar da venda da petroleira estatal. 

A implementação de reformas estruturais, como a da Previdência, somada ao teto de gastos públicos deve aumentar a produtividade e consequentemente o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para algo em torno de 3,5 por cento a 4 por cento ao ano, ante a média de 2,3 por cento vista nos últimos anos, defendeu o ministro

O governo tem expectativa de votar e aprovar em fevereiro, em primeiro turno na Câmara dos Deputados, o texto da Previdência, assinalou o ministro, frisando que a reforma “não é uma opção política, mas uma necessidade”.

O crescimento da economia em torno de 3 por cento neste ano deve representar um aumento “bastante relevante” da arrecadação de impostos do governo, afirmou o ministro Henrique Meirelles nesta terça-feira.

A coleta de impostos tende a cair mais que a queda do Produto Interno Bruto (PIB) durante recessões e subir mais que a alta da atividade econômica nos anos de crescimento, disse o ministro, durante apresentação em conferência anual de investidores promovida pelo Credit Suisse.

O emprego também está em recuperação “forte” e o número de pessoas ocupadas cresce “de forma sensível”, avaliou o ministro.

Você sabe a importância do mercado de capitais?


Trader

A primeira coisa a se saber é qual é a definição exata de mercado de capitais. Este nada mais é que um sistema de distribuição de valores mobiliários, com o objetivo de prover liquidez aos vários títulos existentes, de forma a melhorar o fluxo de capitais entre os agentes econômicos. É formado pelas bolsas de valores, sociedades corretoras, bancos e outras instituições financeiras. E por que é tão importante? Ora, numa economia desenvolvida, é importante que os fluxos financeiros sejam feitos de forma eficiente e segura entre os agentes econômicos. Quem são esses agentes? Eu, você, todo mundo que tem algum tipo de poupança, os bancos, as corretoras, as empresas e os governos. Com o mercado de capitais fica mais fácil realizar investimentos em grandes empreendimentos ou comprar partes de empresas (uma ação, por exemplo, é a menor fração do capital social de uma empresa), ajudando esta a se financiar de uma forma mais barata do que por empréstimos. Dessa forma, a empresa poderá reinvestir o dinheiro obtido na compra de máquinas, ampliando sua capacidade, contratando mais pessoas, inovando em várias áreas e contribuindo para geração de riqueza da região em que estiver. Isso é muito importante!

Num ambiente econômico, é normal que alguns agentes econômicos consumam menos do que produzem e, com isso, tenham poupança disponível, enquanto que outros agentes consumam mais do que produzam e precisem utilizar os recursos desses poupadores. São inúmeros os motivos pelos quais isso acontece e, através do mercado de capitais, a transferência desses recursos fica mais eficiente e segura. Esse fluxo de capitais é de extrema importância para a economia, possibilitando mais desenvolvimento das empresas e das regiões onde elas se situam, assim como melhorar a utilização dos recursos dos poupadores.

Por exemplo, vamos supor que não tivéssemos um mercado de capitais e um sistema financeiro desenvolvido. Se uma pessoa ou empresa precisasse se financiar por algum motivo, seria bastante complexo conseguir o montante necessário, pelo prazo que fosse preciso, requerendo apenas a pessoas físicas ou empresas que tivessem um montante de poupança disponível. Como garantir que esse empréstimo seria pago? E como saber que o motivo para o empréstimo seria aquele mesmo, como saber o risco que se corre? Que taxa cobrar e como receber de volta o empréstimo, por parcelas, de uma vez só, com amortizações periódicas? Dessa forma, poucos negócios se concretizariam e a economia seria muito pouco desenvolvida, já que o capital estaria concentrado em poucas mãos. Com o tempo, para suprir essa demanda, as instituições financeiras começaram a surgir. Basicamente, o papel delas é de intermediação entre os poupadores e tomadores, equalizando esse fluxo de capitais. Aos poucos, o sistema financeiro foi desenvolvido, criando-se diversos instrumentos, sistemas, regras e procedimentos, dando liquidez ao mercado de forma geral e protegendo ambas as partes. O mercado de capitais é uma verdadeira aula de democracia.

Um dos mais famosos instrumentos do mercado de capitais é a bolsa de valores. Este é um mercado organizado onde se negociam ações de empresas com capital aberto (sociedades anônimas públicas ou privadas), entre outros valores mobiliários. Como já sabemos, uma ação equivale à menor fração do capital social de uma empresa e, ao comprar uma ou mais ações, você está comprando parte da empresa, tornando-se sócio dela. Para a empresa lançar as ações no mercado, ela faz um IPO – Initial Public Offering – que é o que chamamos de mercado primário, ou seja, quando as ações são negociadas pela primeira vez e o montante arrecado vai direto para a companhia. Além de vender parte da companhia (geralmente os acionistas majoritários são os donos da companhia) e arrecadar recursos para serem utilizados em investimentos na empresa e aquisições, por exemplo, ter o capital aberto implica em maior transparência dos números daquela empresa. Qualquer pessoa poderá acessar os balanços da companhia e verificar ao longo do tempo, a evolução destes. E qual é o interesse do acionista minoritário nisso? Bem, se ele compra uma participação da empresa, ele acredita que essa empresa irá gerar lucro e ele, consequentemente, também obterá lucro com a valorização de suas ações, já que a empresa se tornará mais valiosa. Outra forma de ser remunerado é através dos dividendos, que é efetivamente a distribuição de lucros entre os acionistas.

E o mercado secundário, o que é? Logo após o IPO, as ações da empresa começam a ser negociadas na bolsa de valores, que é o ambiente em que isso acontece. Depois da primeira negociação, que é quando o dinheiro arrecadado vai para a empresa, as ações sobem e descem de acordo com o que o mercado entende que é o preço justo por aquela ação, de acordo com diversas variáveis. O quanto a empresa é lucrativa, seus dividendos, transparência, os riscos de mercado, de crédito, se ela está fazendo uma boa gestão, se as aquisições foram boas, a governança, entre outras coisas. E quem gera liquidez para tudo isso, comprando e vendendo todos os dias? Os chamados especuladores.

Ao contrário do que muita gente pensa, não é ruim para o mercado ter especuladores, ou seja, agentes financeiros que queiram apenas comprar e vender papéis rapidamente para obter lucro. Sem eles, o mercado seria muito menos líquido e eficiente, sendo difícil de comprar e vender esses papéis por um preço justo. O especulador, inclusive, não se limita à bolsa de valores, mas também participa de outros mercados. Se você, por exemplo, resolve comprar um imóvel acreditando que este vá se valorizar e pretende vendê-lo em alguns meses após a compra, sem a pretensão de morar nele ou alugá-lo para obter renda, também é um especulador. Se há baixa liquidez em um ativo, o preço também poderá ficar sobrevalorizado. É a mesma coisa que você ter um carro para vender. Se houver muitos compradores interessados, o preço do seu carro pode ser até um pouco maior do que você imagine que ele valha, ou fique no patamar que você deseje. Entretanto, se houver poucos ou nenhum comprador, não importará o quanto você acha que o carro vale, se precisar vendê-lo, terá que aceitar o preço que o comprador quiser. Conseguiram entender a importância de se ter um mercado líquido? Isso faz toda a diferença também na hora de escolher qual tipo de ativo investir, a liquidez que ele tem.

É comum haver uma confusão entre o que é um especulador e um manipulador do mercado ou, até mesmo, um agente econômico que esteja agindo como Insider Trader. Neste último caso, seria aquela pessoa física ou jurídica que teria uma informação privilegiada acerca de determinada empresa e, com essa informação, tomasse a decisão de comprar ou vender as ações ligadas a essa empresa, obtendo ganhos ou deixando de perder, ou seja, obtendo vantagem ilícita. Isso é crime previsto no artigo 27-D da Lei6.385/76, com pena de reclusão e multa. O especulador, portanto, não tem informações privilegiadas, mas de acordo com o seu entendimento de mercado e daquela ação específica, pode comprar e vender apenas com o intuito de obter lucro, enquanto que outros agentes financeiros queiram apenas comprar posições apenas acreditando ser uma boa empresa para se investir no longo prazo, com ganho de dividendos e valorização de suas ações.

Outra coisa importante de mencionar é que a bolsa de valores é um importante espelho da economia no país, já que nela encontram-se as principais empresas de capital aberto. No índice Ibovespa por exemplo, que é o principal índice brasileiro, há 63 empresas, com alguns critérios de inclusão, como por exemplo, ter presença em pregão de no mínimo 95%, ter participação em termos de volume financeiro maior ou igual a 0,1% no mercado a vista, entre outros. Hoje, a maior participação fica com o Banco Itaú, que representa 10,09% do índice, ou seja, é a empresa com maior valor de mercado. Logo em seguida vem a empresa Ambev, com 7,51%, Bradesco, com 7,11% e Petrobrás com 4,49%. A Petrobrás já foi a empresa de maior valor de mercado do índice de ações brasileiro e deixou de ser em setembro de 2014.

Além de ações, as empresas podem se financiar através de outros instrumentos de mercado de capitais, como é o caso das debêntures. Em vez de se tornar sócio da empresa, você se torna dono de um título de dívida dela. Ou seja, neste contrato, estarão estipulados um prazo e o valor de juros que serão pagos, a periodicidade deles e ainda, se haverá algum indexador. Por exemplo, a remuneração da debênture poderá ser cupom (juros) + IPCA (inflação).

Assim como a bolsa de valores, existem outros instrumentos no mercado de capitais de bastante relevância quando se fala de transferência eficiente de fluxos financeiros. Com a sofisticação desses mercados, é possível que pequenos ou médios investidores possam efetivamente participar de empreendimentos de grande porte. Por exemplo, imagine uma linha de transmissão de energia no Nordeste. Através de um Fundo de Participações, um grupo de investidores poderá efetivamente investir na economia Real, gerando empregos e riqueza para aquela região. Isso pode acontecer em diversos setores: imobiliário, infraestrutura, energia, mídia, commodities, entre outros. Vocês já devem ter ouvido falar de fundos imobiliários, por exemplo, não? O fundo imobiliário nada mais é que um fundo que tem um ou mais empreendimentos imobiliários e conta com investidores pulverizados. Então, você, pequena pessoa física, poderá obter renda através desse empreendimento e ter mais liquidez que num imóvel comum. Isso só é possível com o mercado de capitais e os instrumentos criados para isso, gerando confiança, transparência e liquidez. Mesmo não tendo a mesma liquidez de ações, por exemplo, é muito mais fácil vender a cota de um fundo imobiliário do que vender um imóvel inteiro e isso é feito através da própria bolsa. Isso é bom tanto do ponto de vista do investidor, quanto do empreendimento, que obterá um custo de financiamento mais barato. Novamente, sem perceber, você participa do desenvolvimento da região, gera empregos e riqueza.

Um exemplo bastante comum do mercado de capitais é também o tesouro direto. O governo, ao emitir títulos públicos também busca fontes de financiamento. Ao emitir um título, ele promete que em determinada data entregará, além do valor principal investido, um valor adicional, os juros. Essa operação nada mais é do que um empréstimo que o governo faz com o mercado, que é composto de pessoas físicas, jurídicas e até mesmo de outros governos.

Sendo assim, é muito importante entender por que o mercado de capitais se faz tão necessário para o desenvolvimento da economia dos países e que não serve apenas para especulação. É um importante termômetro das relações econômicas de um país e ajuda muito nos investimentos na economia real. Sem o mercado de capitais, poderíamos voltar aos tempos de escambo e dos feudos. O capitalismo, quando bem aplicado, gera riquezas e desenvolvimento! E quanto mais entender do mercado de capitais, mais se apaixonará por ele, assim como eu. É muito amor.

 

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